最近,标准普尔两位分析师表示,只要改进一下支出习惯,多数中国地方政府就能省下人民币数千亿元。标准普尔亚太地区主权评级主管陈锦荣以及标准普尔主权、政府和国际公共产业评级董事钟良表示,假设中国地方政府能有效削减非必要支出,同时更好地使用累积现金,则今年将有接近人民币4000亿至5000亿元的债务需要进行再融资,如若不然,需要进行再融资的债务金额将高得多。
陈锦荣在接受道琼斯通讯社采访时表示,偶尔可能会出现中国地方政府融资平台违约事件,但多数地方政府应该有能力应对大部分偿债压力。只有财务状况较弱的地方政府可能不得不出售国有企业的部分股权。上周,标准普尔发布名为《中国地方政府收入增长放缓不太可能引发其融资平台贷款出现影响系统稳定的违约》的报告中称,尽管2012年中国地方和地区政府的财政收入增速可能放缓,但多数地方和地区政府拥有足够资金支付其融资平台贷款的利息,足以防止其融资平台贷款出现大范围违约。在那份报告中,陈锦荣预期,为避免系统性危机的发生,中央政府可能会为地方和地区政府以及融资平台提供更多直接的金融支持。
据中国审计署数据,截至2010年年底,中国地方政府债务累计达人民币10.7万亿元,相当于中国GDP(国内生产总值)的27%。这些债务中有将近人民币1.8万亿元将在2012年到期。随着中国经济增速放缓,房地产限购措施减缓了地方政府收入的增长,针对地方政府融资平台违约风险的担忧越来越强烈。中国地方政府被禁止直接从银行贷款,故设立融资平台用于为基础设施项目筹集资金。
也是上周,经济智库——中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军在一篇讲话实录中称,受房地产调控措施以及经济增长放缓的影响,地方政府正面临巨大的财政困难。可以预见,2012年,大多数地方和地区政府的财政总收入增速可能较过去两年有所放缓。两年来,中国通过采取限购、提高住房贷款条件和限制房地产开发信贷等一系列举措来努力控制房价。地方政府由于严重依赖中央资金划拨和土地出让,已经感受到调控所带来的巨大压力。虽然多数省市的财政收入虽然仍在增长,但增速显著放缓。《经济参考报》报道,重庆市第一季度财政收入较上年同期增加11.3%,远低于去年第一季度75.9%的增幅。此外,建设保障性住房也给地方政府带来财政负担,地方政府需要为此进行巨额融资。
然而,中央政府不会坐视势态发展。标准普尔分析人士称,中央政府对地方政府债务偿还的要求已有所松动,地方政府融资平台的债务负担已有所减轻。因为中国银行业监督管理委员会已经批准部分项目进行贷款展期。诸如此类针对地方政府融资平台的政策松动将为未来几个季度中国经济增长创造更大的空间。据此,标准普尔认为中国经济将加速增长,即便经济增速未能在第二季度有所提高,第三季度和第四季度也一定会反弹。陈锦荣预计,中国2012年经济增速将在8.3%左右。
投资者很快可以发现,随着全球市场逐步企稳。中国中央政府在新老班子即将交替之际,有更大决心保持经济增长稳定,也会对困境中的地方政府施以援手。