2026年开年，光伏行业迎来重磅政策调整。财政部、税务总局联合发布公告，明确自4月1日起取消光伏产品出口退税，电池产品分阶段下调退税率后也将全面取消。这一政策并非突发，实则是行业“反内卷”与高质量发展转型的关键一步，短期阵痛与长期机遇并存，A股光伏板块将迎来深度分化。

　　一、政策核心要点拆解

　　本次政策调整精准打击行业低价竞争痛点，分层次、分时段推进，边界清晰且留有过渡空间，具体可概括为三点核心：

　　1.光伏主产品直接清零：2026年4月1日起，光伏组件、硅片、逆变器等核心产品全面取消增值税出口退税，无过渡期，直接冲击出口导向型企业利润。

　　2.电池产品分步退坡：电池产品先从9%退税率降至6%(2026年4月-12月)，2027年1月起彻底取消，9个月缓冲期为企业调整策略留足时间。

　　3.消费税政策豁免：对征收消费税的光伏相关产品，退(免)税政策保持不变，一定程度降低部分企业合规成本。

　　值得注意的是，政策以出口报关日期界定适用税率，2026年4月前出口的产品仍可享受原退税政策，短期或引发企业提前出货潮。

　　二、行业影响：短期利空承压，长期生态优化

　　政策落地后，光伏行业将经历“短期洗牌-中期修复-长期升级”的三阶演变，不同环节、不同企业的承压能力差异显著。

　　1. 短期：成本飙升，出口竞争力承压

　　光伏出口退税普遍在9%-13%区间，取消退税相当于出口企业成本直接增加8%-12%(对应13%增值税率)。当前光伏行业已深陷低价竞争，2025年前三季度主产业链毛利率仅3.64%，组件价格一度跌破成本线，退税取消将进一步压缩利润空间，中小出口企业或加速退出市场。

　　同时，海外贸易壁垒叠加政策冲击，中国光伏产品出口面临双重压力。美国对东南亚光伏产品加征关税，欧盟《净零工业法案》要求提升本土制造比例，退税取消可能导致部分订单流向东南亚新兴产能区。

　　2. 长期：产能出清，转向高质量发展

　　这一政策与工信部“2026年光伏行业治理攻坚期”部署形成协同，核心是倒逼行业摆脱“低价依赖”。随着落后产能退出，市场集中度将向龙头企业倾斜，竞争逻辑从“价格战”转向“技术战+全球化布局战”。

　　从行业趋势看，中国光伏企业正加速重构全球供应链，从“中国制造、全球销售”转向“全球制造、本地供应”。2025年中国对非洲光伏组件出口达15GW，成为增长亮点，中东、东南亚等新兴市场正成为企业新的增长极。

　　3. 产业链环节分化明显

　　三、A股光伏标的影响图谱

　　政策对A股光伏企业的影响，核心取决于出口占比、海外产能布局及技术壁垒三大因素，可分为三类标的：

　　1. 短期冲击最大标的(出口占比超70%)

　　这类企业以海外市场为核心，短期内利润承压明显，需重点关注其产能转移进度：

　　晶科能源(688223)：出口占比约90%，全球组件出货量第一，短期利润压缩显著，但海外产能布局完善，抗风险能力较强。

　　阿特斯(688472)：境外收入占比82.28%，全球化产能布局领先，可通过转口贸易与本地生产对冲影响。

　　艾罗能源(301139)：出口占比高达97.14%，户用逆变器出口龙头，短期压力最大，需依赖技术溢价维持利润。

　　2. 相对抗跌标的(海外布局完善/内销为主)

　　这类企业或已完成海外产能落地，或聚焦国内市场，受政策冲击较小：

　　隆基绿能(601012)：出口占比75%，在印尼建有生产基地，同时加速TOPCon技术迭代，兼具成本控制与技术优势。

　　晶澳科技(002459)：出口占比70%，埃及2GW组件基地开工建设，同步推进N型产品供应，可对冲出口压力。

　　大全能源(688303)：硅料龙头，以内销为主，出口占比低，受益于行业产能出清后的价格修复。

　　3. 长期受益标的(技术龙头/产业链整合者)

　　政策加速行业洗牌，这类企业将凭借技术与规模优势抢占市场份额：

　　通威股份(600438)：硅料+电池双龙头，电池环节有过渡期缓冲，长期受益于行业集中度提升。

　　阳光电源(300274)：逆变器全球龙头，出口占比50%，储能业务可对冲光伏出口下滑，第二增长曲线清晰。

　　迈为股份(300751)：光伏设备龙头，TOPCon技术设备需求旺盛，行业升级将带动订单增长。

　　四、投资策略建议

　　1. 短期(2026年4月前)：规避风险，把握过渡期机会

　　回避出口占比超80%且无海外产能的中小企业，重点关注有提前出货预期、海外产能即将投产的龙头，如晶澳科技、天合光能。同时，组件价格自2026年初开启上涨，可关注价格修复带来的短期交易机会。

　　2. 长期(2026年下半年后)：聚焦龙头，布局转型主线

　　核心配置三类标的：一是具备全球产能布局的组件龙头(隆基绿能、晶科能源)；二是技术领先的电池与设备企业(通威股份、迈为股份)；三是储能、氢能等协同赛道企业(阳光电源、德业股份)，对冲光伏主业风险。

　　总体来看，本次退税政策是光伏行业的“断奶式”调控，短期阵痛不可避免，但长期将推动行业告别粗放增长，迈向技术驱动的高质量发展阶段。对投资者而言，分化行情下，聚焦核心竞争力与全球化布局能力，方能穿越行业调整周期。