多因素支持鸡年股市引吭高歌 股民期待"红二月"
今天是A股春节后首个交易日，能否迎来"开门红"，笔者认为并不重要，重要的是，以此为起点，A股市场将迎来天赐良"机"。
首先，从宏观经济数据看，2017年经济开局良好，延续缓中趋稳、稳中向好的基本态势。
2月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。数据显示，2017年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，仅比上月回落0.1个百分点，走势基本平稳。结合分项指数来看，2017年经济开局良好，供需保持均衡增长；企业预期良好，节前备货积极；行业基本面保持恢复性回升，结构优化继续深入发展。
尽管当前我国经济增速有所放缓，但在全球来看仍然是较高的增速。从整体来看，当前我国已经确立了非常好的整体发展方向，"十三五"规划明确了今后几年国民经济发展远景目标和方向，相关的发展理念、政策措施和配套方案都已经非常清晰，对经济发展的稳定性有很大帮助。
其次，从企业微观盈利的情况来看，以成长股为代表的新经济动能正在加速形成，经济转型的成果值得期待。
截至1月27日，披露2016年年报业绩预告的公司共2360家，中小板、创业板已经全部披露完毕，主板披露率为57.2%。从2016年年报净利润同比来看，主板、中小板、创业板分别为14.6%、54.4%、41.4%，相对今年三季报的-0.4%、32.9%、33.7%，三者均有大幅改善。综合来看，中小创依旧保持了较高增速，目前中小板和创业板的PE(TTM，整体法)分别为50.4倍和58.2倍，如果未来一年继续保持此增速，并且股价不变，一年后市盈率将变为32.6倍和41.2倍。
整体来看，中小板、创业板净利润依旧保持高速增长，仍是市场盈利增长的主要驱动力。
第三，从增量资金来看，以养老基金为代表的长期资金有望春节后正式入市运作。
在人社部举行的2016年四季度新闻发布会上，国家人社部政策研究司副司长、新闻发言人卢爱红表示，将正式启动基本养老保险基金投资管理。全国社会保障基金理事会理事长楼继伟则表示，最近若干省份在委托全国社保基金理事会对阶段性的结余养老保险金进行运作。养老基金入市已箭在弦上。广西成为首批将基本养老保险基金结余进行委托投资的省份，委托投资额度400亿元。
同时，随着深港通、沪港通、QFII、RQFII、QDII等双向交易、双向流动的通道逐渐打通之后，2017年中国资本市场国际化的步伐进一步加快，包括沪伦通、沪新通等的研究也有可能进行，海外资金的陆续进入不仅带来了资金，而且对A股的价值投资理念都会产生重要的影响。
可以看到，2017年，A股市场良机多多，虽然依然会存在波折，但相信2017年的资本市场定会闻"鸡"起舞。
鸡年股市机遇多 股民期待"红二月"
股民期盼春节后首个交易日A股"开门红"，也对"红二月"充满着期待。
"真是搞不懂你，股市不是也休市了吗，你还看什么看？"春节期间，股民小张和女朋友到三亚游玩，但小张仍心系股市，不时打开行情软件研究名称中带"鸡"字谐音以及与养鸡产业相关的股票，同时也不忘浏览各国财经消息，对此他的女朋友十分不满。
"这你不懂了吧，雄鸡一唱天下白，鸡年名字中带'鸡(音jī)'的股票机遇多，保不准会一鸣惊人，再说老外又不过春节，海外股市还开着呢！"这时小张看到一条国际财经新闻，皱了一下眉头，"这海外股市表现不乐观啊，现在全球股市息息相关，节后A股保不准会被其拖累。"
春节期间，全球市场相当不平静：美国新任总统特朗普针对移民和签证的行政命令，使得市场感到失望并因此而引发抛盘。当地时间2017年1月30日，美国股市大幅下跌，道指在开盘三分钟后就跌破20000点，美国三大股指收盘时创2017年最大单日跌幅。同时欧洲股市也未能幸免，欧股收跌逾1%。
不过，全球主要股指2月份喜迎"开门红"。2月1日，美国三大股指集体上涨。道琼斯工业平均指数收涨26.85点，报19890.94点。标普500指数收涨0.68点，报2279.55点。纳斯达克综合指数收涨27.86点，报5642.65点；欧洲三大股指集体上涨。德国DAX指数上涨1.08%，报11659.50点；英国富时100指数上涨0.12%，报7107.65点；法国CAC40指数上涨0.96%，报4794.58点。此外，亚太股市也全线收涨。
从最近的国内市场消息面来看，情况没有那么糟糕。1月份PMI为51.3%，连续4个月保持在51.0%以上，显示制造业景气仍保持平稳。此外，目前已有超过2360家上市公司披露了2016年的业绩预告，其中七成以上的上市公司经营业绩实现了不同程度的好转。
鉴于此，小张认为，春节后A股整体还是会按照自身的节奏来运行，境外市场的波动可能短期会对A股有所影响，但不会改变A股的整体趋势。
据东方财富网的一项调查数据显示，对于春节后首个交易日，多数投资者看涨，64.5%的受访者认为节后首个交易日A股会迎来开门红；仅35.5%认为不会。
历史数据也显示，春节后首个交易日大多在2月份，过去十年，上证指数2月份7次上涨3次下跌，上涨概率达七成，平均涨幅2.1%。相比之下，近十年中小板春节后行情更为喜人，中小板指近十年2月份平均上涨近5%。
中金首席策略师王汉锋称，经过为期近一周的春节假期，中国内地股市即将迎来鸡年首个交易日。他预计鸡年股市将平稳开局，市场继续大幅回调的可能性不大，投资者对市场中期前景不用过分悲观。
"期待节后A股能迎来开门红，给2月份一个好彩头。"小张表示，"炒股眼光要放长远，A股市场赚钱效应还是有的。"
五利好PK三压力 两主线紧抓鸡年新机会
伴随着上证指数定格在3159.17点，猴年股市收官。今日将迎来鸡年的首个交易日，假期中多空因素的影响力将集中兑现，A股能否迎来"开门红"，续演春节的"红包"行情，无疑成为各方讨论的焦点。
多家机构认为，在诸多不确定性前提下，市场仍以结构性机会为主，不确定性多，主题也多，整体机会多于2016年。有分析人士表示，2017年股票市场将更具吸引力，加上保险资金、养老金等增量资金入市，市场整体向好，虽然难有大牛，但对鸡年行情持谨慎乐观看法，预计将震荡上行，底部抬升。
三大因素冲击A股市场
在我国欢度春节期间，世界金融市场并不平静，多空因素相互交织，资本市场再度风起云涌。
有分析认为，当前国内股市面临三大冲击。
首先，受特朗普移民禁令影响，全球股市上演连环跌。当地时间1月30日美国三大股指收盘时创2017年最大单日跌幅，同时欧股收跌逾1%，创两个月最大单日跌幅。另外，港股农历新年后首个交易日收阴。
其次，2月份A股将迎来年内首个解禁高峰。数据显示，2月份解禁股数量达到205亿股，参考市值约为2913.1亿元。其中，首发原始股东解禁压力巨大，解禁规模达到131.9亿股，参考市值超过2000亿元。
第三，截至1月25日，沪深两市融资余额十二连降，或对后市行情构成冲击。
五利好提振市场信心
面临诸多不利因素，A股市场能否独善其身呢？历史数据显示，过去15年(2002年-2016年)，春节前后A股大概率上涨，春节后5个交易日，上涨概率80%，平均涨幅1.6%。光大证券表示，无论从历史规律上，还是流动性、企业盈利以及政策面上来看，春季(2月份-3月份)是市场环境比较温和的一个时间窗口。综合分析来看，春节前后市场明显上涨的主要原因有五方面。
其一，国家统计局、中国物流与采购联合会1日联合发布数据，2017年1月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，比上月微落0.1个百分点，连续6个月站上50%的荣枯线，延续平稳扩张态势。
其二，一季度是信贷高峰，流动性相对宽裕。元旦后、春节后流动性都会出现明显缓解。
其三，年底至春节前后由于公司发奖金、年底结账等因素，居民可支配资金提升，配置各类资产的需求均提升。
其四，全国两会即将召开，市场普遍对于两会有正面预期，也能够有效提高市场风险偏好。
其五，未来随着首批基本养老基金投资运营模式的成熟，养老金的归集以及投资运营资金有望逐步到位。分析人士预计未来几年养老金将为A股带来3000亿元至6000亿元的增量资金。
总之，外围市场下跌对A股影响不大，因为A股市场是一个相对封闭的市场。前海开源基金杨德龙表示，美股过去5年都是大牛市，而A股则比较低迷，目前还趴在地板上，外围市场下跌对A股"开门红"有一定的影响，更多的是在情绪上，而且只是短期的影响，而A股在节前就已经开始走稳了，节后养老金也将入市，加上"两会"即将召开，可能会有一定的政策利好出台，或将助推A股的春季攻势。
从投资策略来看，可从两条主线把握投资机会。分析人士表示，2017年的股票市场会越来越多地受到实体经济的影响，一方面需要关注顺周期且盈利大幅增长的相关行业，供给侧改革和环保限产使得部分产品价格波动幅度较大；另一方面可以关注稳定成长的领域，这里既包括受益于需求升级的消费品企业，也包括新兴行业中市场份额不断扩大的龙头企业。
欧美有升有降差别大 A股节前节后一样红
美股上周虽上破平台并再创历史新高，可本周前两天意外低开并陷入盘整，道指、标普、纳指1月份的涨幅因此也被分别压缩到了0.51%、1.79%、4.30%。无论从上周还是1月份来说，全球股市以及G7成员之间的强弱差异都比较大，如在德持续八周上扬之际，意最近三周却不断下滑，加连续第七个月飘红时，日、英、法等却相继遇阻回落，而共同之处则是目前都在高位并已走软，月波幅无一例外地都在收缩，上周高低点落差却已明显扩大，对近日盘面的变化就有必要多加留意。
有别于股市，国际期市1月份则出现全面复苏的迹象，一个很重要的原因就是美元持续疲软。美元指数连调五周后又下穿百点大关，去年12月低点与中期趋势线重合虽有支撑作用，但后市已不容乐观。上周依旧是涨跌分化，原油仍未止跌回升，而上月粮棉品种联袂走高，黄金、白银还携手铜、铝、锌、铅强劲攀升，纵使大涨后反复，也不至于危及中期转强。
美股的起落最近多与经济数据的优劣相左。上周公布的经季调后的去年12月二手房销售量减少，新屋销售在连升三个月后跌落到10个月低点，耐用品订单下降，首请失业救济人数增加，去年四季度实际GDP初值增长逊于预期，仅凭1月消费者信心是不足以推动市场上行的，而近日良好的二手房签销、私企就业数据也没能扭转经济面偏软的现状。仅就市场表现而言，主要股指上周均再创历史新高，道指还心满意足地刺破了两万点大关，标普也触及2300点整数关，可这没有成为新一轮攻势里程碑式的起点。本周一又跳空低开并转入整理模式，短期运行已经趋淡。上周 波动区间分别拓宽43%、137%、212%，现已与去年平均相差无几，近三个月的波幅却不断缩小，上攻力度也在逐渐减弱，显示多方的优势已日渐消退，长时间积累的丰厚获利与非市场不确定因素势必加大下调风险，5周线或19936点、2279点、5588点的得失就更加引人注目。
春节前一周A股高开高走，5日线稳步上行构成有力支撑，沪深大盘分别收涨1.15%、1.47%，既验明了此前长下影周星企稳的意义，又有利于成交水平再次提高，鸡年第一周就很有希望进一步转暖。虽说节前最后两天连续刷新阶段性单日地量，周成交额又锐减34%至11911亿元，日均量也缩减18%，可每日间的量变均幅降至6%以下，表明市场发生重大转变的条件并不充分，观望气氛浓重只是长假前的惯例，此时的地量未必就意味着新低即将出现。两市节前均收几乎全秃的周阳，去年年底以来的压力线已被踩在脚下，由于波幅骤降54%、74%，仅为去年平均的34%、28%，沪深单位股指量能便猛增56%、158%，说明回升基础相当扎实，上攻欲望又比较强，5日线就可能成为多方的桥头堡。以沪市26年春节后第一周的表现看，收低次数虽比节前多了一倍，可八成是顺势高开，开门红也多达18次，平均涨1.40%又与节前的相仿，即便涨幅稍小甚或小调，5周线也不会告急，上破还将得以验证。如果攻过3185点、10120点，强势就可初步确立。
综上，国际期市仍有望保持强势姿态，欧美股市却很可能转入盘整甚至下调，两市鸡年首日也即第一周的上行空间就可能受限。预计今日高开并延续上攻态势，成交额将超过上周平均，"权重股搭台，大伙儿唱戏"仍是主要的特征。
春节期间这19条重大财经新闻或影响节后股市
1 、A股春节休市期间全球股市普跌 道指失守两万点
A股春节休市期间，全球股市表现普遍不佳，美国三大股指悉数出现调整，道指失守两万点大关，连收三根阴线，道指期间累计跌1.04%。
截至北京时间2月2日17时，欧洲三大股指中，德国股市跌幅较大，德国DAX指数累计下跌1.60%。
亚洲股市方面，日本股市跌幅相对较大，累计下跌2.47%。
港股在A股休市之后仍于1月27日交易一天，其后又提前A股两天交易，综合来看，恒生指数在A股休市期间累计跌0.81%。
2、美联储维持联邦基金利率不变
美联储于1月31日至2月1日举行货币政策例会。会后声明称，联邦基金利率仍维持在0.5%至0.75%区间，其货币政策的立场依然保持宽松，从而支持劳动力市场进一步改善和通胀率重回2%。
3、日本央行维持利率不变
日本央行今日公布利率决议，维持政策利率在-0.1%不变，符合此前市场预期。维持10年期国债收益率为0%。预计2017财年核心CPI涨幅为1.5%，2018年为1.7%。为达到通胀目标，将继续QQE项目和收益率曲线控制计划。将继续扩大基础货币直至CPI涨幅超过或维持在2%以上。维持日本国债持有量年增幅80万亿日元的规模，购债计划延长一年。
4、中国人在过春节 特朗普至少忙着干了10件事
美国总统特朗普上任一周后，恰逢中国春节假期。在此期间，特朗普的政策连珠炮震惊市场。
包括重新谈判北美自由贸易协定、签署行政令限制中东七国公民入境、开除代理司法部长、签署行政指令精简监管、放松金融监管、降药价、提议边境税、指责中日货币贬值、修复美俄关系、强化美英联盟等至少10项政策或表态。
5、英国下院投票授权首相启动"脱欧"
经过两天辩论，英国议会下院1日晚投票决定支持政府提交的"脱欧"法案，授权首相启动"脱欧"程序。这意味着英国向正式开始"脱欧"又迈进一步。
证券金融
6、2月份将迎来年内首个解禁高峰解禁市值近3000亿
2016年，A股定增募集规模超过1.66万亿元，为历史之最。随之而来的是2017年将迎来又一波解禁高峰。其中，2月就将迎来年内首个解禁高峰。数据显示，2月解禁股份达到205亿股，参考市值约为2913.1亿元。首发原始股东解禁压力巨大，解禁股规模达到131.9亿股，占2月解禁总股份数比例达65%，参考市值超过2000亿元。
7、65只预增股2月发年报*ST工新将发布鸡年首份年报
多家上市公司赶在在春节前发布业绩预告。据证券时报·券商中国记者统计，A股有2250家上市公司发布了业绩预告，其中1390家上市公司业绩将出现同比增长，占比达到62%。就增幅来看，834家上市公司预计年报增长将超过50%，589家上市公司预增幅度超过100%，44股业绩预增超10倍，中泰化学(002092)等7家公司预增幅度更超过100倍。
8、宁波发生动物园老虎咬人事件 涉A股公司
1月29日，一名成年男子出现在浙江省宁波市雅戈尔(600177)动物园虎山内受到老虎攻击。经医院证实，受老虎攻击的男子经抢救无效死亡。事故具体原因正在进一步调查中。雅戈尔(600177)2015年年报显示，宁波雅戈尔动物园有限公司为其子公司。
9、前海人寿核心偿付能力降至56.23% 将按监管要求完成整改
前海人寿发布2016年第四季度偿付能力报告显示，公司核心偿付能力充足率从三季度的76.72%下降至56.23%，综合偿付能力从143.93%下降至112.47%。前海人寿表示，公司已经落实监管要求。前海人寿表示，公司将进一步加强产品开发管理工作，加强产品备案材料管理，加强复核力度，确保备案材料的完整性及准确性。
10、节前资金面偏紧致银行理财产品年化收益率走高
春节假期，如何理财成为不少市民茶余饭后的谈资。节前，"翘尾"行情、春节行情接踵而至，银行理财产品从去年年底至今就一直处于上升通道。不过，业内人士认为，银行理财产品收益率并非出现反转，预计节后将出现走弱，并且短期内银行理财产品收益率仍维持在低位。不过，理财分析师建议，对于资金和风险承受能力有限的投资者来说，为了不让鸡年理财遭遇"鸡飞蛋打"的尴尬，不妨以稳字当头实现资产稳步保值、增值。
11、中国1月官方制造业PMI为51.3% 连续6个月站上荣枯线
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，比上月下降0.1个百分点。从13个分项指数来看，同上月相比，原材料库存指数与上月持平，生产指数、新订单指数、原材料购进价格指数、出厂价格指数、供应商配送时间指数有所下降，其余7个指数均有所上升。其中，上升的指数升幅均在1个百分点内；下降的指数中，只有原材料购进价格指数、出厂价格指数降幅超过1个百分点，其余指数降幅均在1个百分点内。
12、去年我国房贷增量占各项贷款增量的44.8%
中国人民银行近日发布的数据显示，2016年全年全国房地产人民币贷款增量占同期各项贷款增量的44.8%，比前11个月的占比高0.2个百分点。2016年12月末，房地产贷款中的个人购房贷款余额为19.14万亿元，同比增长35%，增速比上月末低0.1个百分点；全年增加4.96万亿元，比上年多增2.31万亿元。
13、外汇局：境内机构利润汇出之前应先弥补以前年度亏损
中国国家外汇管理局26日发出通知，进一步推进外汇管理改革、完善真实合规性审核，其中明确境内机构利润汇出前应先依法弥补以前年度亏损。通知还强调企业应当按照"谁出口谁收汇、谁进口谁付汇"原则办理贸易外汇收支业务，并要求境内机构报送经常项目外汇收入存放境外信息。
14、国资委：2016年央企平均资产负债率60.4% 实现三连降
国务院国资委日前发布消息，2016年末，中央企业实体产业平均资产负债率60.4%，同比下降0.3个百分点，已连续三年下降。国资委表示，总体看，目前中央企业债务总量与资产规模相适应，资产运营质量持续改善，资产负债率持续回落，债务风险总体可控。
行业
15、粮食总产止步12连增 农业供给侧改革将加速
据国家统计局数据显示，2016年全国粮食总产量61623.9万吨(12324.8亿斤)，比2015年减少520.1万吨(104.0亿斤)，减少0.8%，粮食总产量止步于十二连增。有专家分析称，当前国内粮食市场运行多重矛盾交织，新老问题叠加，我国粮食领域的主要矛盾已经由总量矛盾转变为结构性矛盾，矛盾的主要方面在供给侧。
16、春节档电影票房4天24亿爆棚
冷清了大半年之后，中国电影市场终于在鸡年的春节档打了个翻身仗。在《功夫瑜伽》、《乘风破浪》、《西游伏妖篇》、《大闹天竺》和《熊出没·奇幻空间》"五军"的带领下，春节档票房再创新高。据电影专资办统计数据显示，春节档前四天累积票房超过24亿，距离去年的7天34亿仅有一步之遥。
17、《能源发展"十三五"规划》发布 我国将完善现代能源市场
国家发改委、国家能源局近日发布的《能源发展"十三五"规划》提出，完善现代能源市场。加快形成统一开放、竞争有序的现代能源市场体系。规划称，放开竞争性领域和环节，实行统一市场准入制度，推动能源投资多元化，积极支持民营经济进入能源领域。健全市场退出机制。加快电力市场建设，培育电力辅助服务市场，建立可再生能源配额制及绿色电力证书交易制度。
18、婴幼儿奶粉新规征求意见：标签不得包含"金装"等字眼
国家食品药品监督管理总局26日发布《婴幼儿配方乳粉产品配方注册标签规范技术指导原则(试行)(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。意见稿提出，婴儿配方乳粉产品名称不应包含"金装""升级""博士"等虚假、夸大词语，也不应包含"益智""贝聪""益生菌"等明示或暗示具有益智、增加抵抗力或免疫力等功能性表述。
19、央行：区块链规模应用于数字货币的可行性仍待验证
中国央行科技司科技司司长李伟表示，作为新技术，区块链技术在系统稳定性、应用安全性、业务模式等方面尚未成熟，目前主要适用于非实时性的业务场景、轻量级信息的业务场景、交易吞吐量较小的业务场景以及信息敏感度较低的业务场景。
机构观点
张忆东：今年经济不会大破大立 股市性价比高于楼市
兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东在接受媒体采访时表示，2017年中国经济一定不是"大破大立"，而是"前高后低"，但已经在L型底部区域的徘徊。
具体的投资方向上，张忆东认为，2017年最好的资产是权益类资产(主要为股票和基金)，但也不是牛市，"相比而言，股市比债市好，股市也比房地产好。"
广发基金副总经理朱平：中国股很有可能就是处在新一轮成长周期的起点
广发基金副总经理朱平表示，2017年对中国股市而言，很有可能就是处在新一轮成长周期的起点。虽然新一届美国政府可能会对中国经济带来未知的冲击，但中国经济更大的可能是按自己的轨迹运行。未来较长时间，中国经济增长速度可能会在4%到7%的窄幅空间内波动，结构上看消费、服务和高端制造的占比不断上升，而由于进口替代的原因，贸易的需求也会相对下降。从德国、日本及韩国股市在经济增速下降的历史表现看，当这几个国家经济减速完成后，都经历过一轮牛市。中国会不会重复这个历史，应该可以等到答案揭晓的时候。
A股史上两次鸡年均拉开大牛市帷幕
从年份来说，2017年是中国历史传统的鸡年，寄托着人们对股市"金鸡报晓"的情节。A股历史上已经历了两次"鸡"年：第一次是1993年的鸡年，A股从300多点暴涨到1500点，涨了4倍多；第二次是2005年的鸡年，A股产生了998点的历史大底，拉开了A股为期四年、迈向6124点大牛的帷幕。2017年，更像是2005年，是一个"金鸡报晓"的好年份。 (证券时报网)
A股市场春季躁动的基本面更加牢固
一年之计在于春。
A股市场自3301点下跌以来，经历了年底"双十二"的大幅回撤，终于在春节前沪指五连阳使大盘重回2638点以来的上升通道内，这预示二次探底基本完成。根据"节前涨，节后就涨"的历史规律，股市有望迎来春季躁动期。
从季节性来说，所谓"春季躁动，4月决断"中，2月份是最确定的阶段，A股在过去17年间2月仅出现过两次下跌，其余都是上涨，即便是2001年和2016年的这两次下跌，随后3月也出现大幅反弹。这种季节性投资逻辑，是因为一季度一直以来是信贷投放高峰，流动性相对宽裕。特别是春节前后由于公司发年终奖金、年底结账等因素，银行资金较多进入到居民手中，居民可支配资金提升，也会带来理财需求，配置各类资产的需求都有所提升。另一方面，企业信贷需求却是淡季，这就使得流动性改善和宽裕。
从年份来说，2017年是中国历史传统的鸡年，寄托着人们对股市"金鸡报晓"的情节。A股历史上已经历了两次"鸡"年：第一次是1993年的鸡年，A股从300多点暴涨到1500点，涨了4倍多；第二次是2005年的鸡年，A股产生了998点的历史大底，拉开了A股为期4年、迈向6124点大牛的帷幕。2017年，更像是2005年，是一个"金鸡报晓"的好年份。
笔者认为，唤醒春季躁动的还是经济大格局。中央经济工作会议明确提出"经济运行总体平稳，稳中有进，稳中有好，保持经济中高速增长，经济结构优化，改革开放向纵深迈进，民生持续改善，社会大局总体稳定。"
官方公布的重磅经济数据印证了上述判断：一、2016年全年国内生产总值74.41万亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，四季度增长6.8%，好于前三季度。二、2017年1月份，中国官方制造业PMI为51.3% 连续6个月站上荣枯线；中国非制造业商务活动指数为54.6%，比上月微升0.1个百分点，继续保持稳中向好增长势头。三、截至春节前，A股有2250家上市公司发布了2016年业绩预告，其中1390家上市公司业绩将出现同比增长，占比达到62%。主力经过冬播，经过年前的全面酝酿期，加上年报行情的逐渐展开，春季躁动已不是口号，而是预期强烈的行动。
应该提醒，过去一年多时间，普通投资者感受最深的就是A股市场变了：各路资金的操作套路都在变化，险资已不是过往那个险资，国家队也不是以前的国家队，监管层更不是过往的监管层。监管趋严、投资合规，是大势所趋。但是，投资者也不难感受到，维持大盘缓慢震荡上行是控盘主力的既定策略。
截至2017年1月26日猴年收官，沪指点位为3159.17点，若以2016年2月5日羊年收官点位2763.49点计算，沪指猴年上涨14.3%。年线是牛熊分界线，也是近一年来整个市场的平均交易成本，目前上证指数年线位置在3009点，且以每天一点的速度稳步上移。
多数分析人士认为，大盘中期趋势仍保持良好。周线上周收阳守住了30周线3081点，而结合周KDJ在底部上行来看，节后股指有望站上10周线3162点。从周线上看，股指有挑战前高3301点的要求。而下方随着年线的缓慢走平上翘，支撑作用也越来越明显。大盘目前也是在完成阶段性底部形态构筑的走势。
展望节后，由于预期中的利空因素已被提前消化，大盘依然坚强的站在3150点附近，随着两会政策性主题预期升温，技术上春季行情启动的形态非常明显。
流动性紧张未完全消除 蓝筹股望获相对收益
随着春节长假的结束，2017年第一个月也已经过去。盘点1月份A股市场行情，从行业角度来看，涨幅最高的是钢铁、国防军工、银行、有色金属及家用电器行业，跌幅最大的行业以TMT为主。从综合指数来看，以上证50为代表的蓝筹股指数上涨幅度最多，以中小板、创业板指数为代表的成长股指数下跌幅度略深。
对比来看，2017年1月的市场表现与2016年有一定的相似性。行业角度看，2016年表现最好的是食品饮料、建筑材料、建筑装饰和家用电器，相对申万A股指数，采掘、有色金属行业也有相对收益，TMT行业跌幅较深。同样，2016年全年也表现出蓝筹股相对强势，上证50指数全年跌幅为5.53%，在主要指数中跌幅最小，以创业板为代表的成长股跌幅最大，创业板指数跌幅27.71%。
市场表现来看，当前A股周期股、价值蓝筹股表现相对强势，成长股表现相对较差，可以看作是2016年的延续，而这种情况，或将持续进行一段时间。究其原因，可以归纳为在市场流动性边际收紧之下，市场整体去估值过程，同时叠加上游资源品价格上涨推动周期股表现、盈利情况推升蓝筹股价值。
2016年A股市场的流动性变化较大，上半年主要因素是投资者对于经济、汇率的担忧，而形成的风险偏好减低，市场整体估值水平下降较多。下半年则体现在投资者对于货币政策的担忧，国债收益率水平的逐渐抬升，形成对估值的压制。货币政策的收紧依然是影响目前市场流动性的主要因素。虽然央行在2017年1月进行了临时性流动性便利操作，以及中期借贷便利操作，但其实质作用在于用节后的资金来缓解春节前的流动性紧张，同时中期借贷便利较上期利率有10BP的抬升，货币政策偏紧的市场预期依然没有得到缓解。考虑到节后资金投放逐步到期，资金面的压力短期内仍将持续，债券市场承压的同时，股市也同样面临较大压力。因此，近期市场流动性或继续保持偏紧状态，市场整体的估值扩张恐难以见到。
随着全球大宗商品价格的上涨，以及我国去产能的进行，2016年上游资源品价格出现了较大幅度的上涨，由此推动了周期股的强势表现。2017年1月，钢铁、有色、采掘行业同样表现强势，可以将此视作2017年去产能的预演。经过了近一年的价格普遍上涨，未来大宗商品的价格或出现分化，市场短缺的铅锌依然具备上涨动力，新增产能不及预期的铜也将获得价格支撑，焦炭则有望受益于资源的稀缺性。此外，我国供给侧改革的政策进程，也将推动市场阶段性行情。
在弱势行情之下，盈利成为支撑行业和个股的强劲动力，2016年表现较好的食品饮料、家用电器行业均为盈利能力较强的行业。从当前的宏观环境看，传统行业的盈利能力依然有保证。2016年我国PPI触底回升，并迅速由负转正，工业品价格的上升，将推动工业企业的盈利情况，形成对市场价格的支撑。
总体来看，目前市场的流动性紧张的情况并未完全消除，市场的估值中枢依然承压，高估值行业和个股的压力相对较大。在此环境之下，具备价格推动和盈利支撑的行业，有望成为市场的主要突破方向，蓝筹股获得相对收益的概率较大。
五利好PK三压力 两主线紧抓鸡年新机会
焦点话题
分析人士表示，2017年股票市场将更具吸引力，加上保险资金、养老金等增量资金入市，市场整体向好
伴随着上证指数定格在3159.17点，猴年股市收官。今日将迎来鸡年的首个交易日，假期中多空因素的影响力将集中兑现，A股能否迎来"开门红"，续演春节的"红包"行情，无疑成为各方讨论的焦点。
多家机构认为，在诸多不确定性前提下，市场仍以结构性机会为主，不确定性多，主题也多，整体机会多于2016年。有分析人士表示，2017年股票市场将更具吸引力，加上保险资金、养老金等增量资金入市，市场整体向好，虽然难有大牛，但对鸡年行情持谨慎乐观看法，预计将震荡上行，底部抬升。
三大因素冲击A股市场
在我国欢度春节期间，世界金融市场并不平静，多空因素相互交织，资本市场再度风起云涌。
有分析认为，当前国内股市面临三大冲击。
首先，受特朗普移民禁令影响，全球股市上演连环跌。当地时间1月30日美国三大股指收盘时创2017年最大单日跌幅，同时欧股收跌逾1%，创两个月最大单日跌幅。另外，港股农历新年后首个交易日收阴。
其次，2月份A股将迎来年内首个解禁高峰。数据显示，2月份解禁股数量达到205亿股，参考市值约为2913.1亿元。其中，首发原始股东解禁压力巨大，解禁规模达到131.9亿股，参考市值超过2000亿元。
第三，截至1月25日，沪深两市融资余额十二连降，或对后市行情构成冲击。
五利好提振市场信心
面临诸多不利因素，A股市场能否独善其身呢？历史数据显示，过去15年(2002年-2016年)，春节前后A股大概率上涨，春节后5个交易日，上涨概率80%，平均涨幅1.6%。光大证券表示，无论从历史规律上，还是流动性、企业盈利以及政策面上来看，春季(2月份-3月份)是市场环境比较温和的一个时间窗口。综合分析来看，春节前后市场明显上涨的主要原因有五方面。
其一，国家统计局、中国物流与采购联合会1日联合发布数据，2017年1月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%，比上月微落0.1个百分点，连续6个月站上50%的荣枯线，延续平稳扩张态势。
其二，一季度是信贷高峰，流动性相对宽裕。元旦后、春节后流动性都会出现明显缓解。
其三，年底至春节前后由于公司发奖金、年底结账等因素，居民可支配资金提升，配置各类资产的需求均提升。
其四，全国两会即将召开，市场普遍对于两会有正面预期，也能够有效提高市场风险偏好。
其五，未来随着首批基本养老基金投资运营模式的成熟，养老金的归集以及投资运营资金有望逐步到位。分析人士预计未来几年养老金将为A股带来3000亿元至6000亿元的增量资金。
总之，外围市场下跌对A股影响不大，因为A股市场是一个相对封闭的市场。前海开源基金杨德龙表示，美股过去5年都是大牛市，而A股则比较低迷，目前还趴在地板上，外围市场下跌对A股"开门红"有一定的影响，更多的是在情绪上，而且只是短期的影响，而A股在节前就已经开始走稳了，节后养老金也将入市，加上"两会"即将召开，可能会有一定的政策利好出台，或将助推A股的春季攻势。
从投资策略来看，可从两条主线把握投资机会。分析人士表示，2017年的股票市场会越来越多地受到实体经济的影响，一方面需要关注顺周期且盈利大幅增长的相关行业，供给侧改革和环保限产使得部分产品价格波动幅度较大；另一方面可以关注稳定成长的领域，这里既包括受益于需求升级的消费品企业，也包括新兴行业中市场份额不断扩大的龙头企业。
