看着A股猴年春节后第二周又现千股跌停，吞噬猴年首周涨幅，焦虑的投资者除了无奈，剩下的也只剩无奈。自从2015年6月股灾以来，A股千股跌停似乎成了家常便饭，投资者似乎也已经变得麻木，难道A股真的就扶不起来？其实不然，每日经济新闻文章分析称，至少从资金面、流动性角度来看，A股甚至可以说是极为充裕；而证券时报也发布报道佐证，养老金险资等长期资金入市值得期待；
　　另外，近期，保监会主席项俊波在接受媒体采访时首次直面保险资金举牌的问题。他表示，经过仔细测算，当前保险资金风险总体可控。这也是对市场资金面的一个澄清；
　　保险资金的动向被A股市场紧盯，有业内人士预计2016年可配置的保险资金规模预计4.5万亿左右，按照当前10%到15%的配置水平，理论上有4500亿~6000亿左右的增量资金进入股市。
　　对于A股走势，分析师认为，2016年开年市场的“挖坑行情”让市场风险偏好迅速下降，悲观情绪蔓延。1月份影响A股市场暴跌的诸多压力已经明显缓解：例如人民币汇率趋稳，1月信贷数据大幅增长反映经济并没有想象中差，流动性也有望阶段性改善。同时，与外围股市相比，A股开年以来的跌幅最大，目前指数已经处于相对低位，反弹时间窗口临近。在其看来，春节以后连续反弹，一旦市场回踩，就是布局的好时机。
　　著名分析师任泽平再发观点，称股票市场现在面临最后一跌，应该会在未来2-3个月见底。而最后一跌将看到A股大底，代表着最后一波调整结束，后面就是小波动，小震荡。2000点涨到5000点是牛市，5000点跌下来是熊市。而熊市已经8个月了，站在现在的时点，过度悲观是不必要的。2000多点跌没了，还悲观什么？只不过我们不知道什么时候会起来而已。
　　近期多家研究机构也发表观点指出，市场更大级别的反弹能量在积蓄，一触即发。华泰证券(601688)]在报告中指出，当前正是上半年反弹好窗口，投资者应“珍惜”。华宝证券指出，新能源、环保、高端制造、国防军工等板块的成长股具有结构性机会。
　　本周将迎来2016年全国“两会”，A股也将正式迈入“两会”行情。有分析认为，虽然上周大幅调整，但前期深度调整的全球主要市场的风险偏好有望回升，隔夜交易日欧美股市涨多跌少。因此，A股短线反弹的概率依然较大，其中与供给侧改革关系较大的周期性板块收益率近期可能会好于成长股。
　　明天，对于A股市场来说将迎来一个重要的时刻，国务院对注册制改革的授权在这一天将正式实施。不过，就在上周五，证监会已经给大家吃下“定心丸”：注册制改革相关准备工作“需要有一个较长的时间过程。这也意味着，注册制不会马上推行。
　　货币宽松活水不断：A股不差钱 三路资金吹响集结号
　　货币政策“稳健略偏宽松”
　　一直以来，A股市场素有“政策市”一说，整个宏观环境以及货币政策往往会对行情产生较大影响，在经历又一次惨跌的过程中，其实市场上空一直浮现着三个字，那便是“不差钱”！
　　2月26日，央行行长周小川在上海新闻发布会上解读货币政策、外汇储备、竞争性贬值、房地产加杠杆等热点问题，并首度对货币政策状态提出“稳健略偏宽松”的看法。
　　周小川指出，中国有强烈的愿望，要使股本融资市场有更好的发展。中国股本融资市场还不够成熟，虽有强烈发展愿望，但是不能拔苗助长。他表示，如果国家股本融资市场成熟，很多资金可以通过股市转化为企业股本资金。从央行行长的表态不难看出，偏宽松除了传达新的货币政策外，还向整个市场传达了一个重要信号，就是资本市场本身是不差钱的。
　　值得注意的是，在周小川喊话前后，刚刚就任证监会主席的刘士余也表示要引导外部资金入市。
　　《每日经济新闻》记者了解到，刘士余在就任后首度向证监会官员的讲话中称，当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导资金入市。
　　2015年，A股经历了疯狂的资金推动牛市到牛市快速陨落，在这一过程中，监管部门已经加大了场外资金把控，例如降杠杆等措施，目的就是为了完善市场的交易环境，让A股市场成为一个健康市场，而不是过度投机的“赌场”，经过一系列监管，市场清理了不少非法资金，当市场监管取得成效后，再引导资金入市自然水到渠成。因此，在度过严格监管的阵痛后，A股市场流动性实际是较为充足的。
　　信贷创新高、保证金回流
　　数据显示，今年1月，新增贷款达到2.51万亿元，创出了7年来单月新增信贷金额记录，比2009年强经济刺激时还多9000亿元。
　　回看历史，记者注意到，由于2008年末实施4万亿元投资计划以刺激经济，2009年1月新增信贷达到1.62万亿元，同比增长101.59%，超出市场预期。2009年2月和3月，流动性继续释放，新增信贷连续过万亿元，分别达到1.07万亿元和1.89万亿元。
　　因此，今年1月超预期的新增信贷数据，无疑能够对疲软的市场形成强大的支撑。
　　另一方面，根据中国证券投资者保护网最新数据，节后首周，A股市场银证转账的转入证券金额开始回暖。
　　数据显示，2月15日至2月19日，证券市场交易结算资金余额为1.66万亿元。银证转账增加5609亿元，银证转账金额减少4194亿元，净流入1415亿元。而在前一周，因为春节效应，当时银证转账净流出了1724亿元，不少投资选择了持币过节，从数据可以看出，春节后，投资者还是倾向将资金转回股市，进行股票投资。
　　《每日经济新闻》记者还注意到，即便在遭遇了数次熔断的1月，投资者银证转账都处于净流入状态，并没有因为股市暴跌而选择离场。
　　整个1月份，证券市场交易结算资金余额为1.65万亿元。银证转账增加2.598亿元，净流入1573亿元。尽管有资金撤出，但是新鲜血液依旧源源不断注入。
　　三路资金吹响“集结号”
　　再看外部的增量资金。2月20日，全国社保基金理事会副理事长王忠民表示，2015年全国社保基金1.8万亿资产的投资回报率达15.14%。而在2月27日，中国基金业协会会长洪磊在“中国养老金融50人论坛首届峰会”上提出明确的养老金入市方案。
　　洪磊表示，养老金在经过大类资产组合管理后，不直接投资于股票、债券等最终标的，而是依据事先确定的筛选原则，将大类资产分散投资于全市场中符合条件的股票型基金、债券型基金、货币型基金或其他专业性投资工具。洪磊强调，各类资产管理机构尤其是公募基金要坚决摒弃“以钱生钱”思维，为养老金构建业绩稳健、种类丰富的组合投资工具。
　　数据显示，至2014年底，基本养老保险基金累计结余约3.5万亿元，扣除预留支付资金外，预计全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元，按照30%入市资金上限计算，将有最高6000亿元的养老金入市。
　　除了养老金未来可以提供主要的“活水”，qfii也是A股资金又一大来源，根据外管局2月24日发布的数据，截至2月23日，共批准807.95亿美元的QFII额度、899.93亿美元的QDII额度、4714.25亿元人民币的RQFII额度。
　　与此同时，沪港通开启一年后日渐成熟，境外不少资金通过沪港通流入A股，而深港通也已提上日程，今年大概率通车，这对境外成熟资金加快进入A股市场有着积极的作用。
　　养老金险资等长期资金入市值得期待
　　　一个长期健康稳定的资本市场需要更多长期稳定的资金来源。近日，有关养老金入市、险资举牌的消息再次被广泛关注。从养老金保值增值和险资资产配置的需求来看，这些长期资金的入市都是值得期待的。
　　全国社保基金理事会副理事长王忠民近日表示，去年全国社保基金1.8万亿资产的投资回报率达到15.14%。这是全国社保基金自2000年开始投资运营以来投资回报率最高的一年，对养老金的投资运营有着重要的借鉴意义。
　　去年8月，国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》，正式打开养老金入市的闸门，目前相关配套细则正在制订中。人社部新闻发言人李忠曾表示，将确保今年启动养老金投资运营。
　　虽然相对于全国社保基金投资而言，养老金投资没有那么灵活，但在目前条件下，按照其资产配置及相关机构运营经验，保值增值还是能够实现的。按照人社部测算，目前养老金委托投资运营资金规模约2万亿，以30%的比例，将有6000亿资金可入市。
　　中国基金业协会会长洪磊近日对养老金入市给出建议：一是由受托人进行大类资产配置管理，为委托人构建合理的大类资产组合，匹配委托人风险特征和支付需求；二是由基金管理人通过公私募基金进行具体的投资组合管理——以上市公司内在价值为基础精选投资标的、控制投资组合风险、获取与经济长期增长相一致的稳健回报。
　　相对于养老金的谨慎，险资在二级市场的表现要“高调”许多。但在去年下半年底疯狂举牌后，保监会加强了相关监管，险资举牌突然“熄火”。近日，中融人寿因为偿付能力不足被保监会禁止新增股票投资，更让欲举牌者愈加谨慎。
　　对此，保监会主席项俊波近日在接受采访时表示，过去因为投资渠道狭窄，险资运营争议很大，现在松绑后，二级市场举牌再度成为焦点，“我们做了反复测算，保险资金的整体风险总体可控，而对于部分中小保险公司，我们不断进行压力测试，基本没有问题。”这意味着只要合法合规，符合监管要求，险资举牌并不应该受到指责。而在保险资产规模不断壮大的基础下，对二级市场的资产配置仍是必然选择。
　　截至今年1月末，保险业资产规模已达12.63万亿元，资金运用余额11.36万亿元，股票和证券投资基金1.55万亿元，占比13.61%。按近几年保险业资产规模增速看，2016年增2万亿左右没有问题，可新增入市资金6000亿左右。若加上存量资金，可入市资金逾2万亿。
　　此外，作为养老保障第二支柱的企业、职业年金，规模也在迅速增长。预计企业年金今年增长规模近2000亿元，可新增入市资金量在500亿～600亿元。
　　随着改革的推进，养老金、年金、险资等长期资金的入市值得期待。
　　保监会主席项俊波首提险资举牌：风险总体可控
　　近期，保监会主席项俊波在接受媒体采访时首次直面保险资金举牌的问题。他表示，经过仔细测算，当前保险资金风险总体可控。
　　保险资金的动向被A股市场紧盯，有业内人士预计2016年可配置的保险资金规模预计4.5万亿左右，按照当前10%到15%的配置水平，理论上有4500亿~6000亿左右的增量资金进入股市。
　　保险资金风险总体可控
　　保险资金举牌潮后，受到各方关注。今年年初股市的大跌，一些在二级市场举牌的保险资金被套入其中。保险资金举牌的风险到底怎样？如果在二级市场上亏损增加，相关部门会干预吗？
　　近期，项俊波在接受媒体采访的时候表示，“5年前我刚上任时，险资投资渠道狭窄，社会对保险资金运用的争议很大，觉得保监会管得太死。如今险资松绑后，保险资金运用又因二级市场举牌再度成为市场热点。”
　　项俊波表示，保监会做了反复测算，保险资金的整体风险总体可控，对于部分中小保险公司，也在不断进行压力测试，基本没有问题。他还表示，曾经在审计署和商业银行的工作经验，使得风险意识一直绷得很紧。
　　据媒体报道，当时有18家符合条件的公司进行了上述压力测试，大多数都通过了；针对个别存在风险隐患公司，保监会将采取有针对性的监管措施。近日，中融人寿被保监会暂停买入股票。
　　虽然保险资金总体风险可控，但并不意味着保监会鼓励举牌。对于举牌背后的风险，保监会从未放松过警惕。
　　保监会资金运用监管部主任曾于瑾在接受媒体采访时表示，市场化自然会有差异，总会出现一些风险偏好不同的公司。
　　对于一些风险偏好大的公司，其实保监会对其采取监管措施的频度、力度要远高于其他公司。
　　举牌背后是股权之争
　　保险业内人士普遍认为，保险资金举牌是未来的趋势，甚至目前还只是一个开始。在资产荒、固收类产品收益下降的当下，权益类资产只要出现符合现金流要求或者价格到了买点的投资标的，都应该买。
　　一家保险公司投资决策委员会的成员说，“我们买着买着就过了5%了。”
　　其实，保险资金的股权之争不仅在二级市场，在一级市场也是如此。
　　近日，一家上市券商旗下直投子公司的一位董事表示，当年券商直投子公司获批的时候，在券商和私募股权投资(PE)界掀起了一股巨浪，但券商直投子公司在股权投资上的规模也就几百亿到一千亿的量；去年，保险资金被允许设立私募股权基金，这才是PE界真正的地震，因为保险资金在股权投资上的规模将有1.2万亿。
　　险资
　　今年须配置4.5万亿
　　由于保险大类资产配置的相对长期性，存量资产的大幅度变化基本不大可能，保险资金的运用，更多来自于新业务增量和原有大类资产到期后的重新配置需求。
　　一位保险行业高管对保险业2016年可运用资金的增量和存量变化做了一个大致的估算，他表示，2016年保险行业整体配置规模预计在4.5万亿左右。其中，可运用资金的增量按照以往的年均增长20%左右，2015年为11.2万亿，2016年新增投资资产将超过13万亿，今年新增保险业务带来可运用资产的增加量大约2万。
　　协议存款到期的重新配置预计接近5000亿。2011年5年期协议存款利率在5.5%左右，2016年将到期。
　　非标资产到期的重新配置，预计2万亿左右。2013年非标资产才开始配置，以2年期信托产品为主，利率在7%~8%以上，目前很多公司非标投资到期或者达到上限。
　　上述的4.5万亿资金预计有10%~15%左右，也就是4500亿~6000亿的资金进入到股市，并对股票市场产生影响。需要注意的是，保险资金投资比例和指数同周期变化的特征，在阶段性底部上升趋势尚未呈现的时候，保险资金很少会积极入市，在股市上涨30%以后，保险资金入市将会加速，这在2015年上半年的行情中得到体现。