中金今日发布报告上调今明两年中国经济增长预期速度,预计未来两年经济改革可能取得实质性进展,中国经济增长可能在连续6年放缓后企稳。申万宏源证券[0.00% 资金 研报]首席宏观分析师李慧勇也把2017年作为中国经济的一个分界线。
报告预计今年第四季度GDP增速持平三季度,仍为6.9%,并将今明两年中国GDP增速预期分别上调0.1和0.2个百分点至6.9%和6.8%,预计2017年增速持平明年;预计2016年和2017年CPI分别为1.3%和1.5%,在2017年年中前,PPI可能继续保持通缩态势,直到2017年年中制造业才可能恢复供求平衡。
报告认为,明年中国央行将保持货币宽松,无风险利率将继续下行,明年上半年央行将对称降息一次,全年存准率可能合计下调600个基点。
除了货币宽松,中国政府也会加大财政刺激。报告预计明年预算赤字占GDP的比例将从今年的2.3%扩大至2.9%,国债发行量或明显增加,地方政府将继续实施大规模的债务置换,政策性银行的债券发行将继续在财政刺激中发挥积极作用。报告还预计,明年人民币汇率将保持基本稳定,明年底人民币兑美元为6.5。
李慧勇称,之所以把2017年作为一个分界线,首先是因为我们认为届时市场基本能够出清。对于市场能否出清大家争论非常多,我们一个判断是由于中国采取了政府托底式的市场出清方式,这导致时间会比较长,但也是有边界的。一个企业可能三五年需要淘汰,但在我们政策托底下的市场出清可能是八九年才能淘汰,时间再长了即使自然上不淘汰,经济上也没有实际价值,因此我们认为市场出清的时间不会超过十年。