地方债回潮 上半年2000亿直逼历史高点
继6月银监会酝酿放松平台贷后，昨日又传出消息称，去年被纳入银监会监管“黑名单”的地方融资平台，若有地方银监局出具的证明文件，便能获得申请发债的资格。据南都记者了解，6月中开始，广东银行业已放松企业发行短票和中票的资本限制，而企业债的发债主体中就包括地方融资平台。
业内人士向南都记者表示，目前尚未收到相关文件，预计地方平台融资不会全面放开，而将坚持分类。但优质平台，不论是发债还是贷款，都将能得到支持。跟平台贷相比，平台债更加市场化，风险不再集中于银行。
截至6月14日，我国企业债共发行178只，其中平台债发行165只，募集资金2011.9亿元，接近历史高点。另据报道，国家发改委还在考虑允许非百强县发行城投债。
平台债酝酿放松
继6月银监会酝酿放松平台贷后，昨日又传出监管层打算放松平台债的消息。据媒体报道，监管层正在酝酿继续放开地方政府融资平台融资限制———在去年被纳入中国银监会监管“黑名单”的地方融资平台，若能获得地方银监局出具的证明文件，便能获得申请发债的资格。
一家商业银行债券承销人员透露，此前，被银监会纳入监管名单的地方融资平台，发改委明确不再接受其发债的申请。但到了今年一季度末、二季度初，有业内人士称，发改委已经开始受理该类地方融资平台申请，但必须是全覆盖地退出类融资平台才会被受理。根据此前银监会要求的分类管理办法，对于那些不用依靠政府财政或土地出让等收入偿还、而靠项目及贷款公司本身的经营就可偿还贷款本息的平台，要求“退出”，即所谓全覆盖地退出类融资平台。
而最新的消息显示，如果地方银监局可以出具“非平台证明文件”———“比如写有‘满足退出融资平台的条件、正在办理退出’的证明文件，无论是否被纳入银监会的‘黑名单’，都可以发债了。”银行人士称。另有券商人士表示，一个月前就有券商根据地方银监局出具的退出证明文件，其承销的名单内平台发债获得了发改委的受理。
放松平台债，其实早有伏笔。广州银行业人士向南都记者透露，广东省银行业从6月中开始，就收到通知要求放松企业发行债券的准入要求，对于短期票据和中期票据，以前企业发债总量必须低于企业净资本的40%，如今该限制被突破。而在企业债中，就包括地方企业债，也就是地方融资平台为主体发行的城投债，也即平台债。
从贷到债的腾挪
对此，南都记者昨日采访广州多家银行，均表示尚未收到相关文件通知。某股份制银行广州分行行长向南都记者表示，目前没有见到任何关于放松地方融资平台限制的书面通知。该行目前平台贷款持续下降，几乎只收不贷。
尽管如此，“若收到相关文件，也不会奇怪，形势大过人。”银行人士预计，在“稳增长”压力下，对于符合平台融资条件的，政策将会放松限制继续支持。此前，6月上旬传出银监会酝酿放松平台贷款的消息，允许银行向符合要求的地方融资平台发放贷款。而今年3月，银监会曾下发《银监会关于加强2012年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》，要求各银行原则上不得新增融资平台贷款。
跟平台贷的风险集中于银行相比，平台债的风险更集中于地方融资平台自身。某股份制银行广州分行行长向南都记者表示，平台债属于直接融资，银行作为承销商，发债责任由发债主体自行承担。并且，根据发债类别，须报国家相关部门审批。
对于平台贷，银行往往受地方政府压力而放宽审批条件，进而埋下坏账风险。而平台债更加市场化，地方融资平台能否成功融资以及融资成本高低，更多由市场决定。分析认为，这无疑是在当前稳增长压力下，既缓解地方融资压力，又缓释银行风险的一种选择。
地方企业债已接近历史高点
而今年以来，特别是全国“两会”后，发改委在一定程度上放松了企业债发行审批，二季度企业债发放速度明显加快。数据显示，截至6月14日，企业债共发行178只，融资规模为3025.9亿元，其中地方企业债，也就是地方融资平台作为发行主体的企业债，发行165只，共募集资金2011.9亿元。无论是发行数量还是融资规模，都接近历史高点。2009年，受4万亿刺激政策推动，全年共发行企业债3252 .33亿元，创历史新高。按今年上半年的发行速度，全年企业债融资规模将超过6000亿元。
另据报道，发改委还在考虑允许非百强县发行城投债，也就是平台债，并在考虑推出基础设施建设项目的私募债。
国家开发银行业务发展局副局长吴江近日在出席陆家嘴金融论坛时表示，对于地方融资平台，“该行觉得很亲切，现在很放心，未来充满希望。”他认为，中国要发展要赶超，融资平台还要发挥更大的作用。
不过，接受南都记者采访的银行人士普遍认为，目前地方融资平台清理逐步告一段落，化解了很多风险，如果再放开，估计不会是简单重复放开应该还会保持信贷分类。具体而言，具有还款来源、现金流充足、项目较好的优质平台，不论是发债还是贷款，估计都能得到支持。而此前被纳入中国银监会监管“黑名单”的地方融资平台，如果得到了地方政府的注资或者完成了资产整合，变得符合条件，也可能获得支持。
除银行的风控压力外，我国地方债的规模也料将对当前新一轮的地方债回潮形成一定程度的制约。据审计署统计，截至2010年底，除54个县级政府没有政府性债务外，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174 .91亿元，其中融资平台债务余额49710 .68亿元，占地方政府性债务余额的46.38%。
